一、市場(chǎng)要點(diǎn)回顧

（1）本月PE市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間高位窄幅振蕩，月初和月底出現(xiàn)小幅上漲，但是商家并未熱烈炒做，鎖利出貨為主。

（2）供應(yīng)不足以及需求逐步復(fù)蘇推動(dòng)本月PE美金市場(chǎng)上漲，但與內(nèi)盤(pán)市場(chǎng)倒掛的程度的日漸加深，對(duì)成交的抑制也愈發(fā)明顯。

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（3）本月國(guó)際原油震蕩區(qū)間較大，先是連續(xù)7個(gè)交易日下跌，后是連續(xù)9個(gè)交易日的上漲，最終30日WTI收于66.94美元/桶，布倫特收于70.11美元/桶。

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（4）亞洲乙烯上半月供應(yīng)比較緊張，價(jià)格連續(xù)攀高，突破1000后創(chuàng)09年新高，隨后預(yù)期供應(yīng)逐步恢復(fù)，收盤(pán)價(jià)格小幅回落。

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（5）國(guó)內(nèi)兩大石化集團(tuán)價(jià)格比較堅(jiān)挺，結(jié)算價(jià)格貼近市場(chǎng)但是也給商家適量留有利潤(rùn)空間，此舉有效支撐了市場(chǎng)價(jià)格的堅(jiān)挺。

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（6）上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值139862億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.1%，比一季度加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度增長(zhǎng)6.1%，二季度增長(zhǎng)7.9%。

1、國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)

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整體市場(chǎng)回顧：

??? 月初，石化部分貨少品種帶動(dòng)市場(chǎng)結(jié)束了6月下旬的僵持局面，但是需求的低迷導(dǎo)致市場(chǎng)反彈僅僅是曇花一現(xiàn)。隨后原油再次成為主導(dǎo)市場(chǎng)的重要因素，商家聚焦原油的漲跌，市場(chǎng)開(kāi)始了漫長(zhǎng)的窄幅振蕩，上下幅度在200元/噸以內(nèi)。當(dāng)然，石化銷售價(jià)格的堅(jiān)挺也對(duì)市場(chǎng)的向下形成了阻力。月底，市場(chǎng)貨源較少，炒做升溫和部分廠家略有補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)價(jià)格小幅上升，但是成交量恢復(fù)有限?？傮w來(lái)看，出現(xiàn)回溫的僅僅是線性和高壓，低壓在本月一直表現(xiàn)低迷。

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區(qū)域市場(chǎng)回顧：

??? 華北市場(chǎng)：華北P(pán)E市場(chǎng)本月呈現(xiàn)“兩頭高、中間低”行情，月初一周石化再次使出限量銷售的政策，并且上調(diào)掛牌價(jià)格。市場(chǎng)在貨少的推動(dòng)下開(kāi)始上揚(yáng)，商家久違的炒作熱情調(diào)動(dòng)起來(lái)，市場(chǎng)詢盤(pán)較為熱烈，下游工廠接貨較為積極。進(jìn)入第二周之后，之前忙于炒作的商家最終關(guān)注到原油，鎖利出貨的意向越發(fā)濃厚，原油連續(xù)下挫，加快了商家的鎖利的步伐。價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但是整體幅度不大，中石化/中油結(jié)算價(jià)格較高一再支撐了市場(chǎng)價(jià)格。第三周開(kāi)始，市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)高位盤(pán)整的階段，成交并未有太大好轉(zhuǎn)，但是價(jià)格也沒(méi)有下跌，多空勢(shì)均力敵。此時(shí)國(guó)際原油已經(jīng)開(kāi)始一輪回升的行情，從60美元/桶開(kāi)始穩(wěn)步回升，第四周開(kāi)始，市場(chǎng)氣氛悄然發(fā)生變化，原油回升支撐商家信心，另外中石化/中油以貼近市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算，更加支撐市場(chǎng)。原油回升至68美元/桶附近，月底市場(chǎng)炒作氣氛越加升溫，本月行情整體波動(dòng)不大，商家對(duì)后市始終處于謹(jǐn)慎的態(tài)勢(shì)，計(jì)劃進(jìn)度完成較快，到月底多數(shù)無(wú)貨可售，更促漲月底行情回穩(wěn)，整體漲幅在200-300元/噸，LLDPE/LDPE較為明顯，HDPE起色不大。

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??? 華東市場(chǎng)：整個(gè)七月份華東PE市場(chǎng)都處在貨源短缺的壟斷下，初期是中石化華東限量傳聞和中油華東到貨不足的影響，后期則是進(jìn)口線性持續(xù)短缺。但總體看，真正受到較大影響的仍然是線性和高壓，其中線性受影響最為明顯。而雖然月初在貨少的推動(dòng)下價(jià)格連續(xù)上漲處于高位，但原油同期連續(xù)十幾日下跌蓄積了大量的下行壓力，而需求也嚴(yán)重受到高價(jià)位的抑制，原本活躍的投機(jī)需求瞬即消退。未及月中，華東PE市場(chǎng)就陷入了低迷的態(tài)勢(shì)之中。但就如同時(shí)光逆行，下半月原油價(jià)格再度回歸上行通道，而線性缺貨的陰影開(kāi)始籠罩到了進(jìn)口料的頭上，接近月底時(shí)，已經(jīng)幾乎見(jiàn)不到熔質(zhì)2的線性，個(gè)別報(bào)價(jià)更是高到了11000元/噸，而同期國(guó)產(chǎn)線性最高成交也僅在10400元/噸。市場(chǎng)短暫的上漲也在油價(jià)的反復(fù)而迅速結(jié)束?？傮w看，本月市場(chǎng)表現(xiàn)活躍的主要是線性，其便于炒作的特點(diǎn)是其備受關(guān)注的主要原因，其根本需求則從未明顯好轉(zhuǎn)，成交好壞變化也呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)特點(diǎn)。高壓價(jià)格則大體圍繞線性而動(dòng)，價(jià)格始終保持略高線性100-200元/噸的距離。HDPE價(jià)格也不乏波動(dòng)，但完全受貨源影響居多，需求則自始至終缺乏變化。其中拉絲和膜料因?yàn)閮r(jià)格居高不下，需求一片死寂。中空和注塑料繼續(xù)是進(jìn)口料的天下，價(jià)格優(yōu)勢(shì)相對(duì)國(guó)產(chǎn)料仍很明顯。

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??? 華南市場(chǎng)：華南PE市場(chǎng)本月基本維持高位震蕩的行情，月初月末石化的相關(guān)政策，市場(chǎng)出現(xiàn)走高的行情，整體漲幅在200-400元/噸，以LLDPE/LDPE帶動(dòng)行情最為明顯。第一周石化充分利用月初庫(kù)存壓力小的優(yōu)勢(shì)，華南較大合同戶每日LLDPE/LDPE放貨僅僅在20-30噸。限量放貨取得較好效果，市場(chǎng)價(jià)格跟漲較為明顯。進(jìn)入第二周，國(guó)際原油連續(xù)上揚(yáng)，市場(chǎng)又被動(dòng)拉漲變成主動(dòng)上揚(yáng)，炒作氣氛達(dá)到高點(diǎn)。福建聯(lián)合推遲開(kāi)車(chē)，之前對(duì)7月份行情不看好的工廠忙于補(bǔ)倉(cāng)，成交一時(shí)較為火爆。但最高點(diǎn)很快結(jié)束，原油開(kāi)始一輪回調(diào)，市場(chǎng)成交再度降溫，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。但是雖然原油一度下探至60美元一下，但石化方面結(jié)算價(jià)格較高，掛牌價(jià)格高企。很快市場(chǎng)人士意識(shí)到價(jià)格回調(diào)空間不大，下游工廠開(kāi)始按需采購(gòu)，行情進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)期。到第三周周末，伴隨國(guó)際原油的回升，市場(chǎng)氣氛有所好轉(zhuǎn)，而且臨近月底最后一周，多數(shù)經(jīng)銷商計(jì)劃完成較好，市場(chǎng)貨源不多，商家有借月底炒作一把的嫌疑，價(jià)格開(kāi)始上揚(yáng)，整體漲幅在200-300元/噸。本周整體LLDPE在9900-10300元/噸波動(dòng)，LDPE在9950-10200元/噸波動(dòng)，HDPE注塑在10500-10600元/噸，HDPE拉絲在10900-11000元/噸，國(guó)產(chǎn)膜料本月貨少，進(jìn)口膜料維持在10900-11000元/噸。

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國(guó)內(nèi)代表市場(chǎng)月均價(jià)格統(tǒng)計(jì)

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2、國(guó)內(nèi)美金市場(chǎng)

??? 本月國(guó)內(nèi)PE美金市場(chǎng)多數(shù)保持上漲之勢(shì)。周邊一些主要生產(chǎn)商因乙烯不足或檢修等原因減少了8月份貨物供應(yīng)是一個(gè)主要原因。但持續(xù)上漲的PE美金價(jià)格很早就和國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)構(gòu)成了倒掛局面，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)低迷的狀態(tài)也令PE美金買(mǎi)家對(duì)未來(lái)感到了不安。整個(gè)7月份，市場(chǎng)似乎都難以進(jìn)入一個(gè)活躍的狀態(tài)。線性價(jià)格持續(xù)上漲，近洋主要供應(yīng)商對(duì)8月往后的船貨報(bào)盤(pán)一般都漲至1280美元/噸左右，但遠(yuǎn)洋貨的存在則壓抑著高價(jià)貨源的需求，下游工廠對(duì)1230美元-1240美元/噸價(jià)位上的貨物表現(xiàn)出了更大的興趣，雖然這些貨源的到港日期可能要晚近一個(gè)月。高壓則一直表現(xiàn)出兩極分化的狀態(tài)，中東、東南亞和日韓供應(yīng)商的報(bào)盤(pán)一般都已經(jīng)高于1300美元/噸，但另一面，伊朗和俄羅斯等遠(yuǎn)洋資源仍有大量成交不到1200美元/噸。HDPE方面，則變化相對(duì)較少，主要是上半月拉絲和膜料分別攀升至1280-1300美元/噸之上以后，均處于了曲高和寡的狀態(tài)。而注塑料則一直難以脫離1200美元/噸的范圍，中空料因?yàn)橹饕沁h(yuǎn)洋貨，報(bào)盤(pán)多在1190美元/噸以下。

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三、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)與分析

??? 2009年6月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為58.9萬(wàn)噸，較去年同期（60.6萬(wàn)噸）減少1.7萬(wàn)噸，減幅為2.7%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為374.4萬(wàn)噸，較2008年（397.3萬(wàn)噸）減少22.9萬(wàn)噸，減幅為5.8%。????

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四、2004-09年國(guó)內(nèi)表觀需求量對(duì)比

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五、市場(chǎng)走勢(shì)分析及展望

??? 雖然貨源情況在七月份的PE行情中的影響舉足輕重，但總體價(jià)格走勢(shì)仍然受到原油價(jià)格的巨大影響。下跌時(shí)雖然有石化企業(yè)在支撐，但上漲時(shí)的反應(yīng)則非常迅速。而8月份的原油價(jià)格走勢(shì)也必然是影響PE行情的關(guān)鍵因素。但同時(shí)，供應(yīng)面上的變化也應(yīng)該受到我們的重視，尤其是福建聯(lián)合高達(dá)80萬(wàn)噸的全密度裝置即將開(kāi)車(chē)的時(shí)候，這絕對(duì)有可能整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都出現(xiàn)另一種局面。

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??? 首先我們還是來(lái)看一下原油。從近一階段影響油價(jià)的因素來(lái)看，庫(kù)存數(shù)據(jù)這些供應(yīng)面的因素產(chǎn)生的影響只能爭(zhēng)一日之長(zhǎng)短，而真正在左右局勢(shì)的仍然是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。從七月份先跌后漲的變化看，大幅振蕩的特點(diǎn)將繼續(xù)延續(xù)下去，而基本走勢(shì)也將繼續(xù)保持上行趨勢(shì)。下月油市仍將追隨股市而動(dòng)，隨著對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)憂加劇，更多的資金進(jìn)入將轉(zhuǎn)入商品市場(chǎng)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未來(lái)也將逐步好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)也存在很大繼續(xù)弱勢(shì)下行的可能。這都將推動(dòng)8月份國(guó)際油價(jià)攀上一個(gè)高位，但由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)仍令人擔(dān)憂，8月份的油價(jià)波動(dòng)很有可能出現(xiàn)在新的就業(yè)率數(shù)據(jù)公布之后，到時(shí)甚至可能出現(xiàn)連續(xù)半月以上的回落。

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??? 前面說(shuō)過(guò)，福建聯(lián)合產(chǎn)生的供應(yīng)壓力將非常大，目前其兩條40萬(wàn)噸/年的全密度裝置正在采用外購(gòu)乙烯試車(chē)，分別生產(chǎn)LLDPE和HDPE由中石化和埃克森銷售。上游裂解裝置正式就位后，8月初PE裝置滿負(fù)荷開(kāi)車(chē)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大意外，而中石化和?？松锌赡懿扇「骺刂埔惶籽b置排產(chǎn)計(jì)劃的方式生產(chǎn)。這將一舉扭轉(zhuǎn)當(dāng)前LLDPE和部分HDPE品種缺貨的局面。不過(guò)從就近原則來(lái)看，供應(yīng)壓力將主要落在華南以及華東市場(chǎng)，對(duì)華北地區(qū)的波及會(huì)相對(duì)較少。但目前看，由于相對(duì)較高的價(jià)格已經(jīng)影響到了8月份進(jìn)口料的供應(yīng)，這方面將會(huì)一定程度抵消國(guó)產(chǎn)量的增長(zhǎng)，因此整體供應(yīng)面上雖然存在壓力，但令整個(gè)貨源情況出現(xiàn)徹底改觀。

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?? 需求方面，下個(gè)月仍然缺乏顯著的亮點(diǎn)。而事實(shí)上，終端需求的復(fù)蘇雖然有目共睹，但是這個(gè)過(guò)程很難有突飛猛進(jìn)的變化。油價(jià)的動(dòng)蕩將繼續(xù)促使投機(jī)需求的出現(xiàn)，下月需求階段性集中涌現(xiàn)的情況不會(huì)消失，整體成交氛圍仍會(huì)比較低沉。

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?? 總體而言，下個(gè)月PE市場(chǎng)仍將處于震蕩上行的狀態(tài)，但石化有能力將價(jià)格下滑鎖死在200元/噸以內(nèi)，而上漲也必然伴隨著每次需求涌現(xiàn)而出現(xiàn)，PE市場(chǎng)的機(jī)會(huì)常有但不長(zhǎng)在。