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??? 由于之前2月份PE進口量首度環(huán)比出現回落，因此多數市場人士預期3月份進口量在60萬噸左右。3月份PE總進口數據一經公布，大大超出市場人士預期。

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??? 是何種原因導致3月份進口量大增呢？

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??? 首先從微觀面尋求原因，從下面的走勢圖可以看出，自進入2010年以來，進口LLDPE價格一直高于國內市場價格，并不具備任何價格優(yōu)勢，成交一直處于劣勢。因此并非國內PE需求旺盛，而導致進口量大幅增長的。如此之多的進口量，是如何消化的呢？

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??? 昨日卓創(chuàng)資訊文章中已經提到2010年3月份PE一般貿易量有所增加，但是仍處于歷史正常水平，但是轉口貿易量卻出現了驚人的增長。也就是說，3月份PE這么多的進口量，一部分是被國內市場所消化，但是更多的進口料直接被轉口至其他地區(qū)銷售。

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??? 我們來看一下，同期東北亞和東南亞價格走勢對比，可一見出現轉口貿易的端倪。從2010年2月下旬開始，由于中國受擴能影響，國內LLDPE供應較為充足，拖累整個東北亞行情。東北亞對東南亞套利窗口打開，最高價差在40美元/噸左右，從理論上來說是完全可行的。從圖上可以看出，進入4月份以來，東北亞/東南亞價差減少甚至持平，因此套利窗口即將關閉。

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??? 另外從宏觀面來看，海關總署統(tǒng)計數據顯示，3月份當月出現72.4億美元的貿易逆差，中止了我國自2004年5月開始連續(xù)70個月貿易順差的局面。海關總署表示在進口商品中，主要大宗商品進口量有不同程度的增長，進口均價普遍出現明顯回升。因此從宏觀面來看，3月份PE進口量大幅增長是可以理解的。

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??? 3月份PE進口量大幅增長，有其內在以及外在的原因，并不意味著4月份也會延續(xù)如此高的進口量，從卓創(chuàng)資訊目前掌握的到港量來看，4月份進口量有望恢復正常，恢復至2月份進口量的水平。